Frontier Group Holdings, Inc., syarikat induk Frontier Airlines, Inc., hari ini mengeluarkan kenyataan berikut mengenai cadangan penggabungan Frontier dengan Spirit.
Sejak beberapa minggu lepas, JetBlue telah mengisytiharkan bahawa pengurusan Spirit berselindung di sebalik kebimbangan antitrust yang "palsu" dan "mengelirukan" untuk menafikan hak JetBlue untuk mengambil alih—dan memadamkan daripada kewujudan—pembawa tambang ultra-rendah terbesar negara.
JetBlue tidak memberitahu anda perkara sebenar. A Roh pemerolehan oleh JetBlue akan membawa kepada jalan buntu—suatu fakta bahawa tiada jumlah wang, kekecewaan atau penyelewengan akan berubah. Dan satu-satunya nilai yang mungkin diterima oleh pemegang saham Spirit daripada cadangan JetBlue ialah bayaran penamatan terbalik, kerana cadangan JetBlue tidak mempunyai sebarang kemungkinan realistik untuk mendapatkan kelulusan kawal selia.
JetBlue mengakui bahawa ia akan mengalih keluar kapasiti secara kekal daripada pasaran dengan memasang semula armada Spirit untuk mengalihkan tempat duduk. Peguam antitrust memanggilnya sebagai "sekatan keluaran," dan ia membawa maut kepada tawaran JetBlue. Begitu juga dengan kenaikan harga yang diakui oleh JetBlue. Kurang kapasiti penerbangan bermakna tambang lebih tinggi. Ketua Pegawai Eksekutif JetBlue, Robin Hayes, pasti mengetahuinya. Beliau memerhati beberapa hari lalu, “Harga purata tambang penerbangan akan naik kerana terdapat [sic] tempat duduk kurang.” Itulah yang akan dilakukan oleh JetBlue dengan armada Spirit. Malah, dalam mengumumkan bidaannya pada 6 April, JetBlue berkata bahawa pengambilalihan itu akan meningkatkan margin keuntungannya, walaupun kos yang lebih tinggi.
Fakta-fakta ini—mengakui harga yang lebih tinggi dan output yang lebih rendah—menjamin bahawa JetBlue tidak akan dapat mendapatkan pelepasan untuk cadangan pemerolehan Spirit. Tiada “penyingkiran” slot atau pintu lapangan terbang yang dituntut, atau tuntutan atau gimik palsu, boleh menyelesaikan masalah maut JetBlue.
Dan ini bukan satu-satunya masalah kawal selia JetBlue. Rasional antipersaingan untuk bidaannya adalah jelas. JetBlue juga mengakuinya, dengan menyatakan dalam 2021-K 10 bahawa perjanjian Frontier/Spirit adalah ancaman kepada "daya saing" JetBlue—dan contoh penggabungan yang "boleh menyebabkan tambang pesaing kami dikurangkan." Encik Hayes kemudiannya mengakui bahawa "masa" bidaan JetBlue "pasti didorong oleh pengumuman" cadangan penggabungan ULCC.
Kemudian terdapat tuntutan mahkamah belum selesai Jabatan Kehakiman AS terhadap JetBlue untuk menyekat Perikatan Timur Laut dengan American Airlines. Walaupun memberi jaminan kepada semua orang—termasuk pemegang saham Spirit—bahawa transaksi akan menyebarkan mitos, yang dipanggil "Kesan JetBlue," Encik Hayes sebelum ini mengakui alasan DOJ untuk membawa tuntutan mahkamah NEA: "DOJ percaya bahawa pengaruh Amerika akan menamatkan "Kesan JetBlue." Oleh itu, DOJ telah pun mempertikaikan hujah JetBlue untuk transaksi. Dan, bertentangan dengan penegasan En. Hayes bahawa litigasi NEA akan diselesaikan tidak lama lagi—dan dengan itu tidak akan memberi kesan sama ada ke atas pemerolehan JetBlue/Spirit—ia pasti akan mengambil masa tahun untuk menyelesaikan litigasi NEA, melalui perbicaraan dan semua rayuan yang tidak dapat dielakkan. Sementara pemegang saham Spirit menunggu apa sebenarnya? Bayaran pemecahan, bertahun-tahun kemudian, daripada bida JetBlue yang ilusi?
Selama berminggu-minggu, JetBlue telah memenuhi gelombang udara dengan bunyi bising. Ia telah berkongsi pelbagai dakwaan mengelirukan yang menakjubkan, semuanya sambil mengabaikan masalah antitrust yang jelas dan boleh membawa maut. Malah, baru semalam, JetBlue mendakwa bahawa "pakar luar bersetuju bahawa, dalam pentadbiran semasa, transaksi kami mempunyai peluang yang sama seperti Frontier dalam mendapatkan kelulusan."4 JetBlue tidak termasuk sumber, sudah tentu-jadi "pakar luar" nampaknya bercakap tentangnya? Peguam antitrust yang diupah JetBlue sendiri.
JetBlue mahu anda berfikir bahawa Frontier dan JetBlue membawa profil risiko antitrust yang berbeza hanya dalam darjah, bukan jenis. Tetapi tidak ada yang lebih jauh dari kebenaran. Pemerolehan JetBlue Spirit tidak berjaya.
Penggabungan Frontier/Spirit adalah berbeza sama sekali. Urus niaga kami akan meningkatkan pengeluaran dan mengurangkan harga dengan membawa tambang ultra-rendah ke lebih banyak laluan dalam persaingan dengan syarikat penerbangan tambang yang lebih besar, kos lebih tinggi dan lebih tinggi. Gabungan Frontier dan Spirit akan merangsang permintaan dengan mendorong orang ramai untuk terbang apabila tambang tinggi yang ditawarkan oleh JetBlue dan Big Four akan menyebabkan mereka keluar dari pasaran.
APA YANG PERLU DIAMBIL DARI ARTIKEL INI:
- JetBlue even admitted it, stating in its 2021 10-K that the Frontier/Spirit deal is a threat to JetBlue's “competitiveness”—and an example of a merger that “could cause fares of our competitors to be reduced.
- A combined Frontier and Spirit will stimulate demand by inducing people to fly when the high fares offered by JetBlue and the Big Four would otherwise price them out of the market.
- Over the last few weeks, JetBlue has proclaimed that Spirit management is hiding behind “false” and “misleading” antitrust concerns so as to deny JetBlue the right to take over—and erase from existence—the nation's largest ultra-low-cost carrier.
